流动性衍生品质押赛道或爆发 下一个热门叙事会是它吗？

以太坊将在 4 月 12 日迎来“Shapella 升级”（上海升级“EIP-4895”），之前锁定的验证者代币被解锁，将大大增加以太坊的流动性，最近几个月，流动性质押平台吸引了大量关注，其中 Liquid Staking Derivative （流动性衍生品质押：LSD）为与传统质押相关的问题提供了独特的解决方案。

Liquid Staking Derivatives（LSD）是 DeFi 领域的最新创新，它允许用户在保留对其资产的访问权限的同时赚取质押奖励，LSD平台通过代币化运作，可用于整个 DeFi 生态系统的借贷、交易和抵押品。通过LSD，用户和投资者可以随时访问他们的抵押代币，接收代币化资产或衍生代币；也可用于外部交易，最大化潜在收益，同时获得与资产抵押相关的奖励，创造多种收入来源。

1. LDO

Lido Finance 的衍生品是 stETH（st 的意思是 staked质押）。Lido Finance 是最流行的流动性质押协议。 原生代币 (LDO) 是用于支持 ETH 流动性质押的治理代币，用户还可以使用 LDO 数字代币对网络提案进行投票，并在质押中赚取被动收入。

此外，当用户抵押他们的 ETH 代币时，Lido 会向他们发放 stETH 作为交换。 这些衍生品 (stETH) 可以在超过 27 个 DeFi 应用程序和加密钱包中提取和使用。Lido 对流动性质押服务收取 10% 的费用，这些费用在 DAO 和节点运营商之间平均分配。

在撰写本文时，Lido 拥有 73.34% 的 ETH 市场份额，520 万个抵押 ETH，总锁仓价值（TVL）为 104.7 亿美元。

2. cbETH

在撰写本文时，Coinbase 拥有 15.64% 的 ETH 市场份额； 110 万个抵押的 ETH，TVL为 20.9 亿美元。 Coinbase 的流动性衍生代币是 cbETH。 

Coinbase 推出其 LSD 的原因之一是与 Lido 的主导地位竞争，防止 Lido 危及以太坊的去中心化。 然而，Coinbase 衍生代币 (cbETH) 的局限性在于它在 DeFi 中没有很多实用程序，因此它们可能不会吸引太多加密投资者。 Coinbase 对流动性质押服务收取 25% 的费用。

3. Sfrx ETH

sfrxETH 是 Frax 的衍生代币。 Frax 提供最高的收益，这归因于它具有双代币设计。 sfrxETH 是加密市场上新创建的流动性质押衍生品之一。 Frax 使用 frxCTH/ETH 提供曲线上的流动资金池，但如果用户质押 sfrxETH，只会获得质押奖励。

在撰写本文时，他们拥有 1.44% 的 ETH 市场份额； 102,429 个抵押的 ETH，TVL为 2.216 亿美元。

下一个热门叙事

LSD在加密社区的热度很高，其他大小加密公司也已开始采用 Liquid 质押衍生品，以释放资本效率、提高收益率、分散风险并支持去中心化金融生态系统的发展。因此，很难不相信它们是 DeFi 领域的下一个热门叙事。

几周前，Yearn Finance 宣布现在正在推出一种名为 yETH 的衍生代币。 这种新的衍生代币的潜在用例包括：分散利益相关者的风险，提高利益相关者的收益，以及通过一个代币享有多个敞口。

ChainLink 已将 LSD 作为释放资本效率和支持 DeFi 增长的重要组成部分。 他们最近在推特上表示，通过 Chainlink 储备证明，任何人都可以验证他们的流动性质押代币是否完全由质押的原生代币支持。

LSD 的发明增加了质押者的收益，质押参与进一步加强了网络，并有助于构建加密生态系统的未来。我坚信 LSD 的概念将继续存在，我们很可能会看到更多突破性的用例。