Cosmos LSD 简史：研究多 产品少

撰文：ibcbull

来源：深潮TechFlow

本文假设读者对 LSD 有大概理解，比如什么是 LSD，LSD 现在主要用在哪，最好用过 Lido 这样的 LSD 产品。如果对 Cosmos 有基本了解就更好了，比如用过 IBC（用过 Osmosis 就用过 IBC）。

这期讨论 Cosmos LSD 的发展史，下期讨论现状。这篇可以分成两条线，一是研究和讨论，二是具体应用。

主线 1 研究

Cosmos 生态对 LSD 的研究可以追溯到 2020 年或者更早，大概是 Cosmos Hub（ATOM）上线不到一年的时候。

为什么 Cosmos 对 LSD 的研究比较多？

我觉得是因为 Tendermint 作为最标准最经典（single slot finality，解锁质押需要等待一段时间和 slashing 这些特性）的用于 pos 的共识。Tendermint 作为 Cosmos SDK 的标配共识模块不仅用在了今天几十个 Cosmos 链上 (map of zone)，也还用在了 Polygon POS，Oasis 这种不是基于 Cosmos SDK 做的链上。并且它启发了后面一系列 pos 共识。所以 Cosmos 社区对 pos 的研究和讨论一直很多，想到 LSD 也顺其自然。

为什么 Cosmos 的 LSD 研究多但是产品少？

我觉得目前看到的 LSD 大规模应用还是在 DeFi 上，比如循环抵押这种地方，总之要 DeFi 发达的地方 LSD 才有需求。Cosmos 长期以来大多数币比如 ATOM 都只能投票，直到 2022 年 Cosmos（不看 Terra）才有了一些成熟的 dex，比如 Osmosis 和 Crescent，但是借贷依然很早期，直到最近 2023 年初借贷才慢慢成熟（umee 和 mars 到了能用的状态），所以以前 Cosmos 对 LSD 需求很低。只有在 Terra 这种 DeFi 发达的地方，LSD 才发达。

虽然产品少，但还是聊下三个 LSD 相关的重要事件。

主题 1 Chorus One x ICF 的 LSD 报告

Chorus One 和 interchain foundation 在 2020 年一起出了一个 LSD 研究报告，几十页非常详细的论述了 pow 和 pos 的历史，LSD 是怎么想出来的。那会因为 lido 和 cex 都还没有真正上线 LSD，所以报告还是以推演和分析实验项目为主，里面难得的讨论了 LSD 的潜在危害，（比如对 pos 安全假设的影响，比如如果都成 LSD 了，那以前为了限制 validator 作恶引入的解锁质押要等很长时间是不是就失效了）。有时间可以读下。

Gauntlet 同期也写过类似的文章，值得一读。What PoS and DeFi can learn from mortgage-backed securities

注：interchain foundation（简称 ICF）是 Cosmos 类似以太坊的以太坊基金会或者 Polkadot 的 Web3 基金会的存在，负责资助 Cosmos 生态整体的成长，不止限于 Cosmos Hub，主要关注在 Tendermint 共识，IBC 和 Cosmos SDK 的开发。

注：Chorus One 是一个专业的 pos 节点服务商，它和 Figment，P2P，stakefish（鱼池的 pos 部门）都是 validator as a service 的代表，他们都和 Cosmos 生态走的很近，也是我心中散户理想的 pos 托管者。Chorus One 的 CEO Brian 也是 Cosmos 的早期成员，它还做了 lido on solana 和最早的 solidity IBC light client 以及 wasm 里的 IBC light client。他们和社区 validator（很多叫不出上名的），cex validator，核心团队 validator（比如 informal system 这种又是 Cosmos 核心开发又跑节点的）一起组成了大多数 pos 链的 validator 生态。

主题 2 Iqlusion liquid staking module

因为 Cosmos 的链都自带质押功能，而且想解锁质押一般要等很长时间（一般是 21 天比如 ATOM，或者 14 天比如 OSMO），所以有人认为这个解锁期给 LSD 的推广带来一定阻碍，iqlusion 开发了一个 Cosmos SDK 模块，支持在不解锁质押的前提下把你的币转成 LSD。

这个模块目前没有在主网环境下应用过，更多还在证明概念的阶段，但是后面大概会被 stride 和 quicksilver 采用来改善用户体验（用了就可以跳过解锁期）。

注：Cosmos SDK 的模块可以看成 Cosmos 链的基本逻辑单元，Cosmos SDK 有一些默认模块比如质押，治理，IBC 等等这些在一起就组成了一个能用的 pos 链。同时每个链也可以加入自定义模块来实现自己的功能（所以说 Cosmos SDK 是个应用链框架），比如 Terra 的稳定币模块，Osmosis 的 dex 模块。

注：Iqlusion 是 Zaki Manian 领导的公司，Cosmos 生态的核心贡献者之一。

主题 3 Cosmos Hub 69 号提案：为了让 lido 支持 ATOM 在 Hub 上部署 CosmWasm

这个提案虽然讨论的是要不要在 Cosmos Hub 上部署一个有许可的 cw（类似今天的 Osmosis 上的 cw，部署合约要投票），但部署 cw 主要目的是可以部署 lido 合约，基本是把之前 terra 上的 lido 合约部署上来从而支持 stATOM，因为那个合约是就是 cw 合约，已经锁过很多很多钱所以很安全（bLUNA/stLUNA 发行量相当大，市值到过几十亿）。

提案最后投票没通过，那会对 LSD 上杠杆比较敏感，怕 ATOM 会集中到 lido 手里，lido 代替原生的治理，还有担心 cw 本身不稳定，再有就是觉得共享安全马上来了到时候 lido 可以部署到别的安全链去。总之争论的非常激烈（见投票和论坛讨论）。